您的自管退休基金（SMSF）借貸：有何轉變
自管退休基金（SMSF）通常不允許借貸。有限追索權借貸安排（LRBA）是少數的例外情況之一。它允許基金借貸以購買單一資產，而貸款人的權利僅限於該資產本身。如果貸款出現違約，貸款人可以收回該資產，但不能動用基金的其餘資產。這種保護正是該安排吸引眾多受託人的原因。
LRBA 的運作方式
在 LRBA 下，借入的資金用於購買一項資產，該資產會由一個獨立的持股信託（holding trust）持有，直至貸款還清為止。基金負責償還貸款，一旦貸款全數結清，基金將擁有該資產的完整所有權。
法律允許基金為單一可收購資產，或一組具有相同市場價值的相同資產進行借貸。常見的例子是一組股票。基金可以使用 LRBA 購買股票，但這些股票必須屬於同一家公司。購買一籃子不同的股票則不符合資格，因為這將屬於多於一項資產。
有何轉變
一項新法律即將限制 SMSF 可借貸購買的資產。新法例生效後，基金將無法再使用 LRBA 來收購住宅物業。
這是一個重大的轉變。住宅物業一直是 LRBA 最受歡迎的用途之一，許多基金都借貸購買房屋或住宅單位（unit）作為長期投資。對於新的安排，這扇大門即將關閉。
您仍可為哪些資產進行借貸
LRBA 並非被廢除。基金仍可使用它來購買商業房地產（business real property），廣義上指完全且專門用於商業的土地和建築物，這可能包括商業物業。只要資產完全相同，基金亦仍可借貸購買一組相同的股票或其他上市證券。管理基金的單位（units）同樣適用，前提是這些單位必須完全相同，即屬於同一基金的同一類別。因此，這次轉變是具有針對性的。它將住宅物業從名單中剔除，但保留了真正的商業物業、股票和管理基金投資。
新法例何時生效
此限制將於 2026 年 8 月 10 日起實施。
重要的是，現已存在的安排將受到保護。如果您的基金在生效日期之前已達成借貸安排，將不受影響。轉按（再融資）現有貸款亦是允許的。此外，如果您的基金在生效日期前已簽署合約收購資產，即使在生效日之後才進行物業交割（settlement），該安排亦不會受到影響。
這對您意味著什麼
如果您正考慮使用 LRBA 購買住宅物業，時機至關重要。一旦新法例實施，新的安排將不再有此選擇。如果您的計劃中包含商業物業或股票投資，借貸渠道將依然適用。
本文僅供一般資訊參考。它並未考慮您的投資目標、財務狀況或需求，且不構成個人財務或稅務建議。
